10月9日早间，汇丰控股、汇丰亚太及恒生银行联合发布公告配资交易网，宣布汇丰亚太作为要约人，拟以协议安排方式将恒生银行私有化，交易对价定为每股155港元现金（扣除股息调整金额，如有），较恒生银行前一交易日119港元的收盘价溢价约30.3%。
倘若计划生效，植根香港近百年的恒生银行将结束长达53年的上市历程，两大金融品牌的未来协同与独立运营规划成为市场关注焦点。针对这一重大交易，香港金融管理局发表回应称，已知悉有关计划，一直与相关银行保持沟通，并按既定机制和程序进行有关监管审批。香港金管局同时表示，交易完成后，香港上海汇丰银行和恒生银行将会继续作为两家独立的认可机构营运。
交易估值约为1061亿港元
公开信息显示，恒生银行成立于1933年，是香港最大的本地银行之一，拥有领先的零售及商业银行业务，于1972年6月在香港联合交易所上市。
据公告显示，此次私有化采用香港《公司条例》第673条规定的协议安排模式，计划股份将予以注销以换取现金对价。即持有每股计划股份可获155港元（扣除股息调整金额，如有），计划对价相当于较恒生银行上一日收盘价每股119.00港元溢价约30.3%，隐含2025年上半年市账率1.8倍，显著高于香港同业水平。若计划生效，汇丰亚太需向计划股东支付的现金总额约为1061.56亿港元（约136.3亿美元）。
私有化实施完成后，恒生银行将成为汇丰控股的全资附属公司。
从战略价值来看，汇丰在公告中表示，私有化恒生银行可实现多重目标。一是精简香港业务架构，简化决策流程并提升决策灵活性，为增加投资、深化双品牌协作创造更好的经济效益；二是强化营运风险管理，优化资本投放效率；三是发掘更紧密的协同效应，进一步提升整体营运效益。长远来看，依托汇丰亚太与恒生银行的品牌独特优势，汇丰把握香港增长机遇的能力将得到增强，经营效益有望持续提升。
值得一提的是，香港是汇丰的核心本位市场与战略重点。汇丰认为，香港经济基本盘稳健，中期存在显著增长机遇，为集团资本投入与业务扩张提供了优质空间。同时，面对香港市场日趋激烈的竞争，汇丰亚太与恒生银行需更高效地发挥协同效应，才能快速响应市场变化与客户需求。
回溯来看，路透社去年曾报道，受全球经济逆风加剧等因素担忧影响，汇丰自2024年初已着手收紧对恒生银行的风险管理。此次私有化，被外界视为汇丰加强对恒生银行管控、直接介入其风险管理策略的决定性举措。
从资本层面来看，公告提及，此次私有化预计提升汇丰控股每股普通股盈利。截至2025年6月底，汇丰CET1（普通股一级资本）比率为14.6%，预计私有化后首日资本影响约125个基点。为应对这一变化，汇丰已制定应对规划：通过内生性资本增长，同时暂停未来三个季度的股票回购计划，推动CET1比率逐步恢复至14.0%至14.5%的目标运营区间。
保留“恒生”品牌与独立牌照
对于市场关注的恒生银行未来独立运营规划，汇丰在公告中表示，恒生银行的深厚传统、品牌形象和独特文化是其重要的竞争优势。因此，在私有化之后，恒生银行将保留其根据香港银行业条例所独立获授的持牌银行认可，并维持独立的企业管治、品牌形象、独特的市场定位，以及分行网络。
有市场分析认为，此举意在稳住恒生员工及客户，降低监管审批阻力，同时保留其高净值零售及中小企业业务的差异化优势。
业绩报告显示，2025年上半年，恒生银行实现营业收入209.75亿港元，同比增长3%；除税前溢利80.97亿港元，同比下跌28.39%；股东应得溢利下跌30.46%，为68.80亿港元；每股盈利减少34%，为每股3.34港元。恒生银行执行董事兼行政总裁施颖茵称，作为香港最大的本地银行，恒生银行在支持客户及本地经济方面发挥着重要作用。在充满挑战的时期，恒生银行一如既往以支援中小企及房地产客户作为优先考虑。同时，恒生银行采取审慎及主动的风险管理政策。由于市场的不确定性持续，持续利率高企以及商业房地产市场长期低迷，恒生银行审慎增加拨备，预期信贷损失录得48.61亿港元。截至2025年6月30日，总减值贷款为550亿港元。房地产行业持续面对信贷压力，不良贷款比率为6.69%。
汇丰在公告中明确，此次私有化不会改变恒生银行与其客户的日常互动。客户的银行账户和客户经理（如适用）等将维持不变。在此之上，恒生银行客户更可享受汇丰更广阔的全球网络及金融产品配套。私有化后，汇丰亦能更大规模以及更同步地在两个品牌部署科技投资，为客户提供创新及更高效的金融服务。汇丰将继续策略性地投资于恒生银行的人力资本，并为恒生银行员工提供更多元化的培训及工作机会，提升人才事业发展。除此以外，恒生银行将受惠于汇丰的全球金融资源、资本管理以及市场准入。
公告发布后，资本市场迅速作出反应。恒生银行股价10月9日开盘大涨15%，截至发稿涨26.3%，报150.3港元，市值达2819亿港元；而汇丰控股受暂停回购等因素影响，股价下跌6.24%至103.2港元。
采写：南都·湾财社记者 管玉慧配资交易网
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